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全球股市大涨!三大突发利好令华尔街极度舒适

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發表於 4 天前 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
2020-03-24 22:34来源:Wind

香港万得通讯社,道琼斯工业指数在纽约早盘大涨1400余点,试图结束过去两日来的跌幅。除了美元流动性改善,制造业数据好于预期外,市场对今晚是否会出台新的刺激政策也有所期待。

北美市场



数据来源:Wind资讯

欧洲市场



数据来源:Wind资讯

美国救助计划

据外媒报道,美国正在接近就大规模经济刺激方案达成协议。众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)周二上午宣称,非常乐观地认为刺激协议将在几个小时内达成,在应对病毒方面的刺激政策正渐入佳境。美国参议院定于美东时间上午10点召开会议。

据分析,美国国会在拯救经济和医疗系统方面面临着巨大的压力,新冠状病毒感染者充斥于医院,工人面临失业,大大小小的企业受到影响。如果美国国会议员们能就经济刺激方案达成一致,这对股市为利好。此前,众议院议长佩洛西曾于周一提出民主党版本的2.5万亿美元的刺激议案。该提案将对任何接受联邦援助的公司增加严格的限制,包括工人在董事会的代表,保持劳动力水平和工人工资。据CNBC分析,一直在与参议院民主党领袖舒默谈判的佩洛西可能会推动对参议院法案进行更多的修改,然后再寻求通过法案。

有报道称,正在讨论的经济刺激法案涉及金额远远超过1万亿美元,而且可能达到2万亿美元。由于医院、工人、个人和公司都表示急需现金来应对冠状病毒对经济造成的毁灭性影响,这一努力已迫在眉睫。

美元流动性危机有所改善

美元指数今天从高位回落,一部分原因或是因为流动性因素有所改善。最近的流动性危机很大一部分原因是出现了资金大举逃离股票和信用债市场。进而由于美国ETF被大量赎回从而抛售资产,采用风险评价策略和相对价值策略的对冲基金在大类资产齐跌的环境下大量平仓,市场就出现了自我加强的下跌,为补充流动性,避险资产也遭到了抛售。需要注意,这种逃离不仅限于美国,全球大规模的美元外债也在迅速撤出实体经济。根据BIS数据,2019年Q3全球非银行美元外债的规模达到121亿美元,疫情影响全球经济,美元外债撤离回流,是导致新兴市场股债股债齐跌、美元指数大幅上涨的重要原因

美元的流动性危机,体现在美国的金融市场、美国的企业部门、以及离岸的美元流动性,被同时收紧,激化了全球经济暂时性衰退的预期。这和过往的金融危机本质相近,不同之处在于,这是一次被精准预期的衰退,从而央行和财政部门可以提前行动,目标是使经济在疫情退散后能够快反弹。

莫尼塔认为美联储密集出台宽松措施是必要且正确的。美联储的一系列宽松政策虽然没能在金融市场上立竿见影,但不能因此否定立即大规模宽松的合理性。当企业无法获得直接融资之后,需要诉诸银行进行间接融资。上周,波音公司提取了其全部138亿美元的银行信贷额度,据报道,美国从芯片制造商到赌场、邮轮运营商,各行业的企业都在支取其在银行的信贷额度。那么,在资本市场之外,银行就成为一道必须守住的防线。

美联储已经出台的资产购买、降低贴现利率等手段,就是希望减少银行的惜贷情绪、鼓励向个人和企业放贷,同时也通过商业票据融资机制和一级交易商信贷便利机制,扩大融资渠道。美联储已经做的事情,是避免金融危机进一步发展成经济危机,使企业和居民能够度过疫情停摆期。“及早行动”是历次经济危机留下的深刻教训,而这一次,央行有机会在疫情的经济影响大规模暴露之前行动。当然,金融市场的止跌也是必要的,这可以期待美联储进一步的政策工具创新。

经过这轮密集宽松,全球主要央行的货币政策空间被用到了极致,财政政策成为更加可行、有效的手段,核心是帮助企业度过难关。

制造业数据好于预期

3月24日,美国公布数据显示,3月Markit制造业PMI初值49.2,跌入萎缩区间,为2019年7月以来首次,并创下2009年以来新低,好于预期的42.8,低于前值50.7。3月Markit服务业PMI初值为39.1,创历史新低,预期为42,前值为49.4。



IHS Markit的首席商业经济学家威廉姆森点评称:今年3月,美国企业报告了自2009年以来最严重的下滑,原因是美国各地的企业都受到了限制新冠疫情爆发的措施的冲击。服务业受到的影响尤其严重,餐馆、酒吧和酒店等面向消费者的行业首当其冲,而旅游业受到重创。然而,制造业也报告需求下滑,产量下降的速度是2009年以来从未见过的,这与客户需求疲软、出口减少或供应短缺有关。

威廉姆森还指出,裁员速度之快是2009年全球金融危机以来前所未见的,因为企业要么关闭,要么削减产能,以大规模削减成本。该调查凸显出,美国很可能已经陷入衰退,且衰退将不可避免地进一步加深。3月份的采购经理人指数(PMI)大致表明,按年率计算,GDP的降幅接近5%,但由于抗击病毒的工厂被关闭和关闭的数量越来越多,这意味着第二季度的降幅可能会大得多。

不过,3月美国制造业PMI好于预期,对市场恐慌情绪有所缓和。值得注意的是,整体PMI受到供应商交货时间延长的提振(这通常是需求改善的迹象)。产量和新订单急剧萎缩,两者都出现了2009年以来的最大降幅。

展望未来,企业普遍乐观地认为,未来一年的商业活动将会增加。然而,由于企业对停产时间的延长和冠状病毒爆发的持续影响表示担忧,企业信心指数是迄今为止有记录以来的最低水平。

3月以来,美联储采取了一系列紧急措施来支持信贷市场,并确保为美国企业和房主提供资金,这有助于减轻投资者中一些最紧迫的担忧。不少投资者认为,有一些早期迹象表明,遏制该病毒的全球措施正在奏效,或至少有助于使新感染率趋于平稳

Pictet Wealth Management亚洲首席投资官兼可自由支配资产管理负责人戴维•高德(David Gaud)表示,美联储和其他中央银行采取行动以保持低利率并确保公司有可用资金对防止经济全面崩溃至关重要。



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