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[其它] 美股熔断、清洗国债、贱卖外汇,今晚华尔街还有啥做不出?

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發表於 2020-3-19 17:54:06 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
2020-03-19 01:30来源:Wind

香港万得通讯社报道,全球股市、债市和大宗商品市场周三同时下跌,表明投资者正在寻求迅速筹集资金,以应对冠状病毒大流行引发的后续经济下行。加州投资公司Research Affiliates的创始人Rob Arnott称当下在美国到处都找不到卫生纸,在资本市场情况与此相当。

糟糕的交易环境继续加大了双向交易的难度,并极度扩大了走势,特别是政府债券的抛售,“倒逼”欧洲央行(ECB)对意大利债市的支持。尽管自美联储周二对商业票据和回购市场提供了新的工具,但是美元融资压力依然明显。即便是黄金等通常的避险资产也受到冲击。美油跌幅扩大至逾18%,跌破22美元关口,布油跌逾11%,逼近25美元关口,刷新2003年以来新低。也使得投资者寻求平仓。



而下图可以看到,由于市场疯狂挤兑现金,多国主要货币兑美元近日都出现大幅度下跌。




美国的刺激政策“力不从心”

针对相关财政政策,有“新债王”之称的冈拉克表示,经济刺激计划的规模最终将超过1万亿美元,但经济衰退的可能性仍为90%,此外,随着为支付刺激计划而发行的新债充斥债券市场,这可能会让美国陷入经济疲弱和利率上升的尴尬境地。

另一问题可能遭到投资者的忽略,即新冠病毒爆发而引发的全球市场大崩溃背后,或受到对冲基金过度使用程序化交易所影响。建立在某些相似动量、基准条件下的程序化交易条件一旦被触发,可能在短时间内加剧了市场的波动性以及进一步收紧了市场流动性

投资者甚至回避那些通常被认为是最安全的资产,包括长期政府债券和黄金。当股票等风险较高的资产也在下跌时,这种情况很少发生。包括美国在内的大多数主要经济体的政府债券收益率都在上涨,同时投资者将目光投向短期的政府债券和现金。

Bleakley咨询集团首席投资官Peter Boockvar表示,出售政府债券表明市场心态已经完全转变。他说现在他们已经开始考虑出售美国国债,这就告诉你没有什么是安全的。”“除了现金,没有地方可以躲。”现在的问题是美国经济是否会陷入几十年来最严重的衰退。

国债在避险情绪升温时被抛售实属罕见

随着全球多个地区的固定收益市场的流动性消失,债券市场也加入了抛售行列。意大利国债处于抛售的中心,借款成本(收益率)飙升。意大利国债的抛售很快蔓延至西班牙、葡萄牙和希腊国债。避险的德国10年期国债收益率跃升至两个月高点-0.2%。在欧洲,围绕欧元区共同发行冠状病毒债券或欧洲担保基金的预期在升温,以帮助成员国为紧急的卫生和经济政策融资。

有市场人士谈到流动性状况非常糟糕。当单向抛售开始,没有人愿意站在另一边时,因此流动性是否完全枯竭。以往发生危机前,银行会介入缓冲资金的冲击。但是现在只有共同基金在挤兑,这些都是没有耐心的资金。巨大的价格波动让市场参与者蒙受了损失,使他们不愿重返市场,从而减少了交易量。虽然此前美联储缓解了部分市场不安情绪,但美国10年期国债收益率触及1.2260%,为三周的高位,美国30年期国债收益率一度攀升至1.8440%。

美国国债收益率节节攀升



数据来源:Wind资讯

美股再度熔断

美股市场,美股三大股指全线下挫,标普500指数跌超7%,美股盘中触发熔断,暂停交易15分钟,为近两周来第四次熔断。板块方面,FAANG、金融、石油、芯片、汽车等权重板块均全线下跌,不乏知名公司股票跌超10%的情形。

其中,日内美股盘面最受关注个股当属波音公司。盘前据媒体报道,公司正在寻求600亿美元的流动性,但在当前市场条件下,公司无法从外界获得这一需求。结合前日美国三个月期美元Libor大涨16.25个基点,创下2008年以来最大涨幅。在近期全球市场经历大幅下挫后,市场流动性正在经历严峻考验。

对此,CNBC周二曾报道称,白宫和美国财长努钦正讨论一项总额达1.2万亿的经济刺激方案,其中包括对美国百姓、中小企业和航空业直接进行金融救助。对此,努钦周三进一步补充称,计划向民众分两次提供总值5000亿美元的现金支票。美国的援助计划包括向航空公司提供500亿美元的贷款。

就在周三,有关全球最大资管公司桥水旗下基金爆仓传闻几乎刷屏朋友圈,尽管桥水已对此传言进行澄清,表示相关传言为谣言。但根据达里奥通过向投资者发送的《每日观察》报告显示,旗下Pure Alpha (18%波动率)年初以来下跌了约21%,从一个侧面反映了对冲基金的日子并不好过。下一步,诸如Millennium、Citadel这样的大型基金或都将受到市场检验,如果美股进一步下探,潜在的赎回压力,以及流动性风险所引发的冲击波将不容小觑。

对此,知名华尔街对冲基金经理比尔·阿克曼今日宣称,由于预计控制冠状病毒的努力将抑制全球经济增长,他把更多资金投入了损失风险异常有限的对冲押注。已经采取措施保护投资组合不受市场下行波动的影响。这样做是为了控制股票和信贷市场产生重大的负面影响。


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