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[其它] 贺宛男:疫情形势严峻股市何来激情

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發表於 2020-2-8 12:07:12 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
原以为节后开市,至少得连跌三天。

  谁知开市首日大跌逾8%之后,本周后四天,几大指数天天收红。一周下来,除沪综指跌3.38%之外,深成指和中小板指分别仅微跌0.66%和0.62%,创业板指更是大涨4.57%,已创下近三年新高。

  一天多次的权威发布显示,疫情形势仍然严峻,可股市居然激情澎湃,原因何在?

  当然同国家有关方面的支持分不开。包括央行通过公开市场操作,两天释放流动性1.72万亿元;财政部发布疫情防控五项税收支持政策,大力减免税收,各级财政已安排疫情防控资金近千亿元,等。问题是,央行财政支持的都是面向实体经济,不可能也不允许流入股市吧?没关系,只要情绪被调动起来了,一切都好说。

  也同境外资金的放量流入,不断买买买有关。数据显示,仅2月3日至6日四天时间,北上资金净流入就近400亿元。而2019年全年净流入也就3500亿元,一周流入400亿,显然超量超预期。可有关信息显示,北上资金净流入较多的个股是格力电器洋河股份平安银行中国平安中国国旅宁德时代等股票。再一看,北上资金青睐的似乎并不充满激情。

  还同节前已经大跌,A股已成全球主要股市之“深坑”分不开……
  如果这波疫情产生于股市高位,高处不胜寒,摔下来可不是一点点。现如今已经跌到地面,再深跌难不成跌进地下室?

  重要的是,当今中国正处于新旧经济转换期:一方面,旧的传统产业、传统产能逐渐被淘汰,但淘汰得非常艰难;另一方面,新产业、新动能开始冒出生机,但充其量只是“小荷才露尖尖角”,还相当稚嫩、相当脆弱。

  本周股市的表现相当形象地证明了这一点。

  我们看到,正是因为疫情,股市中出现了不少鲜为人知的新热点、新行业、新概念。

  受疫情影响,大部分公司员工被迫在家办公,于是,“远程办公”概念成为本周涨得最好的明星,龙头股金山办公一周大涨36.49%,市盈率高达414倍!会畅通讯更是五天五连板。学生暂缓开学,“在线教育”概念大爆发,连全通教育这样被全民抛弃的的巨亏股,也成了香饽饽,抑制不住地拔地而起,尽管公司一再声称“不涉及公司直接面向学生提供在线课程辅导培训的服务”。居民无法外出娱乐,“宅经济”受到追捧,电子竞技概念股趁机活跃,三五互联七连板,该公司不仅全年预亏2.5亿多元,而且实控人股权 100%质押,最近推出的重大重组方案,引来财务总监、董秘等高管辞职,独董根本不知情……尽管如此,还是浇不息连板之火。

  虽然市场看起来激情洋溢,可稍作统计显示,一周上涨个股仅682只,占比18%,下跌3078只,占比81.7%,另有9只个股平盘。同样,证监会分类的56个行业中,仅13个行业上涨,涨幅最高的分别为医疗保健(+7.29%),互联网(+6.67%),仓储物流(+5.64%),医药(+5.28%),软件服务(+4.59%)。

  下跌行业达43个,占比超过四分之三。如房地产(-7.76%),钢铁(-6.72%),证券(-6.24%),有色(-5.73%),石油(-5.67%),汽车(-4.82%),银行(-4.28%),等等。

  谁都知道,上述涨幅较大的都是小行业,小板块,权重较轻,可估值并不低;而跌幅较大的却是大行业,权重块头极大,而估值却很低。

  这就是A股市场当前最大的矛盾和难题:价廉物美的“多数”就是“扶不起的阿斗”,趾高气扬的“少数”又往往是一戳就破的泡泡。

  后市会怎样?在笔者看来,激情可以“激动”一阵子,恐难长此以往。只有当疫情出现拐点,市场也从激情转向冷静,那些只有概念没有基本面支撑的个股,回到它们应该回到的位置之后,才能判断是牛市是不是真的到来了。
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