請選擇 進入手機版 | 繼續訪問電腦版

58創財

 找回密碼
 立即註冊
搜索
熱搜: 活動 交友 discuz
查看: 180|回復: 0

[其它] 后王晓初时代 中国电信再试混改

[複製鏈接]
發表於 2018-4-1 18:51:13 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
2018-03-12 13:23:59 作者:张靖超 来源:中国经营网

本报记者 张靖超 北京报道

3月2日,中国电信旗下子公司天翼电子商务有限公司公布了增资项目信息,拟新增不超过(包括)5名投资人,增资完成后投资人持股比例合计不超过49%,中国电信持股比例不低于51%。

中国电信并未透露此次拟募集资金金额,也并未确定增资价格,但拟新增注册资本将不会超过4.8亿元。

《中国经营报》记者了解到,天翼电子商务有限公司的注册资本金为5亿元,旗下产品主要为甜橙金融,具体包括翼支付、橙分期、甜橙保险、甜橙信用和甜橙财富5个产品。

对于意向投资者、混改原因等问题,记者多次向中国电信方面询问,对方表示暂不便回应。

中国企业改革与发展研究会副会长李锦分析认为,中国电信此举仍是在做试探。“将主营业务乃至集团整体作为混改标的,未来一段时间应该很难发生,但这些业务发展不理想,所以才寄希望于引入战略投资者。”李锦说。

混改再启

实际上,中国电信是三大运营商中最早尝试混合所有制改革的企业。

2014年,时任中国电信集团董事长王晓初操刀,天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读,将除爱动漫之外的其余三家引入各类资本联合运营进行混改。

其中,炫彩互动公司引入了顺网科技、中国文化产业投资基金;三大传媒公司中文在线、凤凰传媒、新华网共同出资1.39亿元拿下中国电信旗下天翼阅读20.7%股权;以综合视频平台为主要业务的天翼视讯引入了深圳市天正投资有限公司、同方投资有限公司、招商湘江产业投资有限公司、上海东方证券资本投资有限公司四大投资机构,以20%股权换取了6250万元投资。

然而仅仅两年后,在2016年12月,中国电信集团旗下的A股上市公司号百控股(600640.SH)通过发行股份及支付现金的方式整体收购集团公司旗下天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读、爱动漫四家公司100%股权。

此次重组后,号百控股的股权结构中,中国电信集团的持股比例将由37.5%上升至51.7%,原来引入的壶盖合伙人同方投资、顺网科技、凤凰传媒等9家公司获得了号百控股0.26%~1.76%之间不等的股份。

“这三家公司在试水混改后,其业绩并没有发生实质性的提升,这是第一次混改就此收场的原因之一。”电信分析师付亮认为,另一方面由于号百控股的利润来源相对单一,从长期发展来看,这种业务结构不被看好,中国电信把与增值、互联网、娱乐等相关内容的业务注入了号百控股,对后者而言,将会提升其业务的竞争力。

据2016年12月号百控股对外公布的重组预案显示,天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读在2016年第一季度的净利润分别为600.17万元、2293.57万元、-512.41万元,其中天翼阅读在2016年年中已扭亏为盈。

就市场占有率而言,记者查阅第三方数据监测机构易观千帆日前公布的《2018年1月中国传统互联网综合视频AppTOP10》发现,天翼视讯未上榜,而排名第十位的56视频,其阅读月度活跃用户规模仅54.77万人,为第八名超级视频的三分之一、第一名爱奇艺的千分之一。

此外,根据极光大数据监测到的信息,上述三项业务,表现最好的天翼阅读近半年来的渗透率一直维持在0.32%,而市场前两位的掌阅和QQ阅读,分别是6.18%和3.16%;DAU(月度活跃用户数量)方面,截至2018年2月28日,天翼阅读为26万个,掌阅和QQ阅读为1308万个和599万个。

上次混改结束一年零三个月后,甜橙金融被推上了舞台中央。记者在3月8日致电甜橙金融,对方告知,该决策是集团与公司高层做出的,一切以公告为准。

业务增长受限

目前甜橙金融旗下拥有翼支付、红包套餐、甜橙理财、橙分期、甜橙保险、甜橙国际、甜橙信用等业务板块。

记者通过应用宝商店搜索发现,甜橙金融目前有翼支付和甜橙理财两个App。打开甜橙理财,记者看到内含货币基金产品活期宝,并且可借助该App购买定期理财产品和基金,范围与蚂蚁金服旗下的蚂蚁财富App基本相同。

此外,据中国电信官方介绍,在上述业务中,翼支付是国内最大民生缴费服务供应商和中国电信第一大通信费充值服务商,拥有移动支付牌照,业务覆盖全国近400个主要城市、300所校园,线下进驻门店超过110万家,线上合作电商约150家,拥有3亿多个用户。

在国内三大通信运营商中,中国电信比起中国移动和中国联通更为积极,因此除了支付业务,还有供应链金融、互联网理财、企业征信等。在去年成立的网联清算有限公司中,甜橙金融持股比例为2.77%,在支付机构中仅次于财付通、支付宝和京东支付,且甜橙金融还进入了网联董事会。

但是与支付宝等产品相比,甜橙金融依然有很大差距。据极光大数据的相关数据,从2017年8月至2018年2月,支付宝的应用渗透率接近60%,而甜橙金融旗下翼支付则不到5%;支付宝的DAU维持在1.5亿人次,近乎是翼支付的150倍。

不过,甜橙金融的一大短板是牌照,其主要牌照是第三方支付以及企业征信。而蚂蚁金服则拥有支付、基金、保险、银行、股票、信托、征信、股权众筹等多项牌照。

记者从刊登在上海联合产权交易所的公告了解到,甜橙金融对投资人的第一条要求就是金融牌照。

公告显示投资人或其控股母公司应至少满足以下一项条件:中国领先的金融控股平台,同时具有银行、保险、证券、信托、信用评级服务等业务牌照(提供资质证明);中国领先的金融机构,且在面向个人客户的零售业务、直销业务等业务线中处于行业领先水平(提供第三方权威机构出具的报告或证明文件);具有多元化产业业态,同时具有金融业务板块、消费零售/商业地产业务板块,具有广阔的中小企业和个人用户资源(提供证明文件);国民经济支柱性产业龙头企业,2016年营业收入达到500亿元以上,具有广阔的产业链经济资源(提供2016年度审计报告);投资人或其实际控制人下属控制的中国领先的科技公司(提供说明文件)。

此次增资公告还公布了甜橙金融的财务数据。2014~2016年,甜橙金融的营业收入分别为14.95亿元、29.40亿元和32.10亿元,但在2014年实现3147万元净利润之后的两年分别出现了5942万元和16570万元的亏损。

“运营商开展业务之前,要对业务的投资和回报有较为明确的预期。例如基础通信业务,投入多少、预期多久可以收回成本并且盈利都是很清晰的。而互金业务要求既能以低息吸纳资金,又能收获以高息,所以竞争非常激烈。”飞象网CEO项立刚说,“互联网金融被运营商视作增值业务,但是与基础通信业务之间的黏合程度并不高,而且无论是所需的金融领域人才或者IT程序员、工程师,其薪酬都超过了中国电信通常能够承受的范围。”

项立刚向记者透露,三大运营商高管团队2016年的平均薪酬在70万元左右,中国电信董事长杨杰薪酬为82.12万元。“在蚂蚁金服、京东金融这样的企业,一个经理的年薪就非常接近这些运营商的高管了,所以在人力成本一项就难以支撑。”

小心试探

纵观中国电信两次混改,其标的全部是旗下子业务、子公司,与2017年中国联通整体作为混改标的相比,规模相差较大。不过比起上次混改,此番出让49%的股权已是中国电信历史之最。

“出让49%的股权,意味着国有控股的地位依然还在,但同时也意味着,合伙人将获得更大话语权,在业务开展时,将减少来自体制内的掣肘。”付亮说,“中国电信上次混改,出让股份最多的是炫彩互动,共30%的股权,这就意味着,此次混改可以募集到更多的资金。”

记者了解到,中国电信此次并未公布拟募集资金金额,而用途则包括补充运营资金、开展金融业务,并且将在系统软硬件、风控、大数据、AI、区块链方面进行布局。

而在天翼电子商务有限公司增资完成后,将设董事会和监事会。董事会人数视增资结果确定,其中过半数董事由中国电信股份有限公司提名,其余董事由中国电信股份有限公司以外的、具有法人资格(公司制)的股东提名,根据相关法律法规产生。监事会则由3名监事组成,其中职工监事1名,中国电信股份有限公司提名监事1名,其他股东联合提名监事1名。

李锦指出,与中国联通混改不同的是,中国电信是国资委范围内进行的一次尝试。“中国联通的混改历时数月,而且并非国资委一家可以决定。另外,中国联通的董事会刚刚完成换届改选,其效果还需未来数年进行检验,在这种情况下,还是以相对保守的态度进行试探较为稳妥。”

“甜橙金融是中国电信的新业务,对集团整体的营收、净利润影响较小,同时,相比起云计算等市场排名靠前的非主营业务,内部地位相对靠后,以此作为试点,即使后续没有效果乃至失败,也不会对集团产生冲击,若是效果显著,则可以复制经验,推广至其他子业务、子公司。”李锦说。

对于可能存在的混改合伙人,付亮认为,“BATJ”进入的可能性相对较小。“对于混改,‘BATJ’也同样在尝试,中国联通未来业绩的走向将成为这些互联网巨头的参考案例。同时,中国联通在业务上可以与互联网企业产生互补,而甜橙金融本身与这些巨头有竞争关系。但是对于第二梯队的互联网企业以及部分金融机构,或许是一个抱团取暖的机会。”
创业理财沙龙
回復

使用道具 舉報

您需要登錄後才可以回帖 登錄 | 立即註冊

本版積分規則

小黑屋|手機版|Archiver|58創財

项目有风险,投资须谨慎!本站所有文字、图片等内容仅供参考,我们无法保证项目的真实性、准确性、合法性,如有侵权请联系我们,本网站概不负法律责任。

GMT+8, 2019-10-24 05:03 , Processed in 0.074274 second(s), 20 queries .

Powered by Discuz! X3.2

© 2001-2013 Comsenz Inc.

快速回復 返回頂部 返回列表