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[其它] 直播平台扎堆冲刺IPO 五股或将直接受益(名单)

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發表於 2018-3-12 19:09:37 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
今天领红包了吗?
直播平台扎堆IPO A股多家上市公司或受益
  近日,虎牙、斗鱼等直播平台先后宣布其IPO计划,根据相关财务数据,多家直播平台已经实现盈利。3月11日,就映客直播是否正在筹划IPO,公司相关人士据记者表示:“不予置评。”

  3月9日,A股多只直播“概念股”涨停。一位分析人士表示,“独角兽”A股上市红利可能不会辐射到直播平台公司。不过,若相关平台公司能够(在海外)成功上市,A股多家上市公司或将受益。

  直播平台扎堆IPO
  据了解,目前有IPO计划的直播平台公司包括虎牙、斗鱼、花椒等。

  在终止与宣亚国际的重组以后,映客直播的上市计划一直受到市场关注。3月11日,就映客直播是否正在筹划IPO,公司相关人士据记者表示:“不予置评。”360旗下的移动直播平台花椒直播回应IPO传闻称:“相关信息以官方平台公布的信息为准”。

  根据此前与宣亚国际重组时披露的财务数据,映客直播早已实现盈利。北京蜜莱坞网络科技有限公司是映客直播的运营主体。宣亚国际公告显示,蜜莱坞2017年一季度实现营收和净利润分别为10.35亿元、2.44亿元;2016年实现营收和净利润分别为43.38亿元、4.8亿元。

  虎牙直播也首次实现了盈利。3月6日,欢聚时代公告,旗下子公司虎牙直播2017年四季度实现营收6.93亿元。虎牙直播经调整后运营利润率为2.9%,实现首个季度盈亏平衡,其也已在美国提交招股书。

  近期,直播平台密集宣布的融资进展,也为相关公司IPO计划的推进“助攻”。3月8日,虎牙和斗鱼分别宣布获得腾讯融资。

  欢聚时代3月8日公告显示,虎牙获得腾讯4.62亿美元B轮融资,本次交易完成后,欢聚时代保持对于虎牙的控制权,腾讯同时获得继续增持虎牙股权的权利。斗鱼同日在新浪微博官方账号上宣布,其已完成新一轮6.3亿美元融资,由腾讯独家完成,斗鱼将全力配合腾讯深耕游戏直播领域,做好游戏与直播行业的战略协同。

  对于终止重组以后的新一轮融资计划,映客相关人士则据记者表示,不方便透露。

  多家上市公司或受益
  从估值情况来看,多家直播平台已达到“独角兽”企业10亿美元的估值标准。在与宣亚国际重组的过程中,映客的估值为60.6亿元,低于此前的市场估值。2016年9月22日,昆仑万维公告其以2.1亿元转让其持有的映客3%股权给嘉兴光信九号投资合伙企业(有限合伙),总作价2.1亿元,对应100%股权估值为70亿元。

  据参与上述斗鱼融资的消息人士透露,斗鱼估值目前已到250亿元。还有业内人士表示,虎牙的估值或也已经超过10亿美元。

  近期,A股对于“独角兽”企业回归的呼声较大,那么直播企业的IPO计划是否有机会转道A股?

  一位业内人士在接据记者采访时表示,“独角兽”A股上市红利聚焦在人工智能、云计算、生物科技、高端制造行业,所以相关红利有可能不会辐射到直播平台公司。不过,若相关平台公司能够(在海外)成功上市,A股多家上市公司或将受益。

  3月9日,网宿科技联络互动等A股多只直播“概念股”涨停。

  据了解,网宿科技为直播平台提供移动直播解决方案。此前宣亚国际的公告显示,网宿科技为映客2015年的前五大供应商之一,分众传媒全资孙公司分众晶视广告有限公司为映客2016年前五大供应商之一。联络互动2016年年报显示,公司先后投资了中国数码文化,全媒 体广告营销公司迪岸双赢、影视制作公司三尚传媒、直播平台板栗直播。公司将为智能硬件、演绎经纪和电竞直播等提供全方位、立体式的推广服务。相关股权信息显示,斗鱼持股比例10%以上的股东蔡东青为奥飞娱乐大股东。(中国证券报)
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 樓主| 發表於 2018-3-12 19:10:26 | 顯示全部樓層
 联络互动:流量+内容+终端全线布局
  类别:公司研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:于芳 日期:2016-11-04
  公司成立于2007年,是行业领先的移动互联网产品与服务提供商。公司通过内部增长和外部合作,多渠道的拓展用户入口,持续打造具有海量用户的联络平台。

  营收高速增长期,毛利率维持较高水平。10月27日公司发布2016三季度业绩公告,2016前三季度营业收入为8.72亿,同比增长85.5%,毛利率为51.98%;前三季度归属于母公司所有者净利润为2.63亿,同比增加31.19%;基本每股收益为0.12元,较上年同期增9.09%。其中2016Q3营业收入2.82亿元,同比增长43.44%,2016Q3归属于上市股东净利润0.69亿元,同比增长14.32%。

  大举切入智能硬件领域。近年来,智能硬件市场则发展迅猛,公司自2015年来对智能硬件领域进行了大量的投入,以移动互联爆发增长为契机,推出自有智能硬件“联络mini”和“虚拟现实视网膜眼Glyph”。同时,定增募资成功,为公司大举切入智能硬件领域提供充裕资金。

  拟收购newegg,拓展变现渠道和推广平台。2016年9月28日,公司发布重大资产收购预案,拟以支付现金方式购买newegg55.7%股权。据公告显示,Newegg2015年营业收入为149.64亿元,已经是美国规模最大的网上零售商之一,是目前IT/CE品类全美第二大的纯电子商务企业,具备强大的IT/CE类产品销售能力及市场影响力。公司收购newegg将大幅拓宽变现渠道及宣传平台。

  盈利预测与评级:我们预计2016-2018年归母净利润分别为4.73亿、7.00亿、9.68亿,EPS分别为0.22、0.32和0.44元,对应的PE分别为89、60、43倍。公司拥有庞大高粘性客户群体,占据用户流量入口,在内容端、硬件端、推广平台的不断加强拓展,践行“自生长和合作生态圈建设”的战略布局。业绩良好,我们看好其未来发展,维持“推荐”评级。

  风险提示:1)核心人才流失;2)产品市场景气度低于预期;3)公司新产品推广进度低于预期等。
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 樓主| 發表於 2018-3-12 19:10:45 | 顯示全部樓層
 昆仑万维:业绩基本符合预期 关注Opera 2018年的变现能力
  昆仑万维 300418
  研究机构:安信证券 分析师:焦娟,王中骁 撰写日期:2018-03-02
  事件:
  公司公布业绩快报,2017年实现营业收入、归母净利润34.36亿元、10.19亿元,分别同增41.73%、91.71%。

  点评:
  业绩基本符合预期。收入及利润同比大幅增长主要系投资收益贡献、闲徕并表且棋牌类业务表现优异,其中投资收益主要源于趣店IPO 及超额配售,目前公司仍有较多投资业务,包括映客、银客网、洋钱罐、如涵电商、快看漫画等,预计未来投资收益可持续且存在较大弹性。

  2018年新游集中上线,游戏业绩存在快速增长预期。休闲游戏方面,运营主体闲徕已于2017年2月并表,DAU 约360-400万用户,月流水稳定在1.5亿元左右(资料来源:公司公告),旗下棋牌产品覆盖四川、湖南、云贵、海南、陕西等,以二线及以下地区用户为主,2018年1、2月经营数据表现优异(同增),预计2018年业绩稳增;精品游戏方面,2018年2月台湾地区上线的《龙之谷》表现超预期,日流水峰值达20万美元,现稳定在14-15万美元,且2018年将推出英文版,预计将有更多表现(公司调研)。《轩辕剑》、《艾尔战记》、《偷星九月天》、《死神》预计2018年3-6月份上线;重点产品《神泣》、《洛奇》预计2018年Q3上线,新游在2018年集中上线(资料来源:公司调研),且老游戏流水保持稳健(如《希望:新世界》台湾地区畅销榜游戏类27日排名第24),2018年游戏业绩存在快速增长预期。

  增持Opera,多维度抢占互联网海外流量入口,预计长期将积极影响公司盈利能力,为增加变现渠道提供可能。

  1、公司旗下海外软件商店平台1Mobile 拥有月活1400万用户。(资料来源:公司调研)。

  2、亚文化社区Grindr 覆盖全球196个国家超2700万注册用户,2018年业绩有望大幅增长,主要系
  (1)目前收入主要源于会员费,广告收入存在较大增长空间;
  (2)客群稳健增长(DAU 增速约1-2%/月)且客户价值极高;
  (3)公司积极整合后,将改变人员薪资水平过高问题,人力成本有很大下降空间。(资料来源:公司调研)。

  3、Opera 已成为全球最大的第三方浏览器之一,客群主要在海外,月活约3.5亿用户(桌面端约6000万用户,智能机月活约2.2亿用户,非智能机月活约7000万用户),另外基于AI 的Opera news 月活约1亿用户(类似今日头条,资料来源于公司公告)。Opera 2018年净利润有望明显提高,主要系
  (1)广告业务有望快速增长。对比今日头条,Opera 客群主要在海外,用户体量与今日头条大体相当,但销售团队仅10人,未来扩招销售人员对广告收入提升有积极影响;
  (2)加大研发投入,提高用户粘性(日均使用时长已由10分钟提升至40分钟),增加变现效率(资料来源:公司调研)。

  盈利预测:我们预计公司2017-2019年净利润分别为10.19/14.5/18.85亿元,对应Eps 分别为0.88/1.25/1.63元。参考同类可比公司,给予2018年30倍PE 估值,对应目标价37.54元,“买入-A”评级。

  风险提示:游戏上线推迟风险、游戏流水不及预期、Opera 变现不及预期。
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 樓主| 發表於 2018-3-12 19:11:10 | 顯示全部樓層
 恺英网络:业绩高增长逐步兑现 游戏品类不断扩充
  恺英网络 002517
  研究机构:中泰证券 分析师:康雅雯,朱骎楠 撰写日期:2018-02-28
  事件:恺英网络发布2017年业绩快报,预计2017全年实现营业收入31.34亿,同比增长15.2%,归母净利润16.13亿,同比增长136.67%。四季度单季实现营业收入10.39亿,同比增长39.83%,环比增长30.69%,归母净利润为5.56亿,同比增长122.4%,环比增长-13.53%(三季度包含4.21亿非经常性损益),其中四季度非经常性损益约为5832万,扣除非经常性损益业务内生利润四季度单季为5亿左右。

  业绩符合预期,高增长逐步兑现。公司此前2017年业绩预告归母净利润区间为(16.07亿-18.57亿),业绩快报业绩符合预期,四季度单季5亿左右的内生业务利润实现了环比95.3%的大幅增长,净利率大幅提升。 n 业绩高增长主要来源于两个方面,1)主营业务表现强劲,手游业务实现快速增长;2)并表盛和。

  手游《王者传奇》自2017年9月以来始终排名华为游戏月畅销榜第一,并被评选为华为年度十佳游戏。《全民奇迹mu》作为2014年底上线的手游,运营周期超过3年,仍保持近亿流水。2017年底上线与万代南宫梦合作机甲格斗类手游《敢达争锋对决》,2018年初与WarGaming合作在全球上线军事手游《战舰世界闪击战》,同时公司还涉及桌游领域,多个品类齐发力。页游方面《蓝月传奇》、《传奇世界》始终占据月开服榜前两名,表现出色。

  盛和并入提升公司业绩的同时也大幅增强公司研发能力,特别是在传奇游戏方面盛和拥有多款明星爆款产品(《蓝月传奇》页游、《王者传奇》手游)。

  盈利预测及估值:公司当前游戏开发、运营情况良好,我们预计公司2017-2018年实现的收入分别为31.39亿元、45.87亿元,分别同比增长15.4%、46.1%;实现归属母公司的净利润分别为16.16亿元、20.21亿元,分别同比增长137%、25.07%,对应EPS分别为1.13元、1.41元。公司目前处于停牌状态,停牌前市值为306亿,对应2018年PE仅为15倍,维持“买入”评级!

  风险提示:1)新游戏上线进度低于预期风险;2)游戏涉及版权官司风险;3)人才流失风险。
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 樓主| 發表於 2018-3-12 19:12:06 | 顯示全部樓層
 华联股份:定增终完成 期待后续主业改善及转型推进
  华联股份 000882
  研究机构:广发证券 分析师:洪涛 撰写日期:2017-04-28
  成熟项目转让致营收下滑,扣非利润持续减亏
  华联股份发布年报及一季报,2016全年营收10.2亿,同比下滑14.7%;归属净利润1.16亿,同比下滑47.5%;扣非后净亏损2.26,同比减亏1.7亿。主业营收下滑主要由于过去两年先后转让8个成熟项目(盘活资产并确认投资收益,后续以管理费形式获得收入),归属净利润下滑主要由于主业物业运营板块尚未完全扭亏,同时物业转让收益同比有所减少。1Q2017营收2.28亿,同比下滑16%;归属净利润1019万,同比下滑45%;扣非扣亏损4156万,同比减亏约3107万。季度来看,1Q2017营收2.28亿,同比下滑16%;归属净利润1019万,同比下滑45%;扣非亏损4156万,同比减亏约3107万,门店培育致购物中心运营主业亏损延续,单季度综合毛利率同比下滑3.48pp至35.03%,销售+管理费用率同比上升0.56pp至44.82%,财务费用率下降7.68pp至22.55%。后续门店逐步培育成熟、定增资金到位减少债务融资,主业购物中心运营有望持续减亏。

  定增已完成,期待后续变革加速推进
  公司主业经营社区购物中心运营,旗下拥有超过40个在营社区购物中心。目前公司已确定“平台+内容”为发展思路,拟战略投资娱乐、教育、餐饮等购物中心关联业态,强化购物中心一站式社区商业中心定位。2016年与耀莱影院合作开发运营华联院线(至16年底已拥有7家影院42块银幕),开拓影院运营业务。目前公司定增已正式完成,引入中信产业基金为公司第二大股东,后续有望对接产业基金优质项目。我们预计2017年主业购物中心运营有望逐季减亏,全年维度主业有望达到盈亏平衡。公司目前在手现金38亿,对接中信产业基金后,积极寻找影院、儿童乐园、娱乐等服务业态及优质物业投资,将为公司带来新的利润增长点,后续转型步伐有望加快。考虑投资收益确认节奏,预计2017-2019年归属净利润分别为1.56/3.37/4.1亿,对应目前分别60.7/28.1/23.1XPE,维持“买入”评级,静待后续公司内外部变革兑现。

  风险提示:线下商业持续低迷;转型不达预期;扩张进度低于预期
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 樓主| 發表於 2018-3-12 19:13:13 | 顯示全部樓層
游久游戏:转型初显成效 手游业务表现稳定
  类别:公司研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:于芳 日期:2016-08-12
  2016年1-6月公司实现营业收入1.51亿元,同比下降83.65%;实现营业利润2,385.98万元,同比扭亏为盈;实现归属于母公司的净利润2,323.29万元,同比上升0.61%;基本每股收益0.03元。

  转型初显成效,手游业务稳定增长:公司在2015年10月完全剥离了传统的煤炭业务,进行了彻底的转型。从2016年1-6月的经营情况来看,转型的效果开始显现,尽管营收同比下降了83.65%,但净利润仍有小幅上升。煤炭业务拖累游戏业务的弊端已被根除。手游业务收入达1.18亿元,同比上升32.06%,表现稳定。子公司游久时代上半年实现净利润7,089.92万元,完成全年1.44亿元的业绩承诺难度不大。

  游戏储备丰富,逐渐推向市场:报告期内,公司发行的手游产品包括《战地坦克》、《屠龙杀》、《龙将斩千》、《围攻大菠萝》和《君临天下》等,其中《君临天下》上半年全球总充值流水超24,000万,与去年同期相比增长51%。2016年下半年,公司即将推出新研发项目《酷酷2》与《秀丽江山之长歌行》,《乌合之众-正义集结》等游戏,均是受到市场期待的游戏作品。公司如能在保持现有运营游戏稳定流水的状态下,持续推出新产品,将能加强公司的营收实力。考虑到目前手游 行业较高的利润率,对公司的业绩也将有所帮助。

  对外投资力度加大:2016年上半年,公司对外投资力度有所加大,先后投资了美国顶尖数字虚拟角色提供商PEC及其下属子公司EPLS,涉足VR领域;投资盛月网络,降低游戏产品推广的成本和难度;投资了八家H5游戏研发公司,对未来游戏CP的开发提供支持和借鉴。加上此前投资的龙珠TV母公司苏州游视,游久游戏在游戏领域的布局逐渐清晰,对公司未来发展颇有裨益。

  盈利预测:我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.09元、0.12元和0.14元,按照其2016年8月9日收盘价14.33元进行计算,对应2016-2018年动态PE分别为163.67倍、122.79倍和105.45倍,估值水平较高,但考虑到公司对外投资力度的不断加强,及自身稳步提高的手游业务,看好公司的长期发展。首次给予“审慎推荐”评级。

  风险提示:主营业务收入不及预期;投资公司收益不及预期。
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