Victor_tarn：A股的慢牛行情为何会引发出个股股灾4.0？

58小編

原创来源：微信公众号WinnieLau精英戴维营  作者：Victor_tarn

截止上周末，市场还沉浸在结构性行情的“牛气”之中。但是，本周却风云突变，大盘连续大跌5天（周五尾市才翻红），盘面还有近百股跌停。鸡飞狗跳的一周结束了，本周上证指数指跌2.7%；深成指深指跌5.47%；中小板跌5.13%；创业板暴跌6.3%。对于股市大跌原因，市场众说纷纭，莫衷一是，但有个段子却道出近几年来A股股民最大的悲哀：

“这周最大的感受是，做个A股股民不容易：要和庄家搏斗，警惕被游资割，以及时不时的被特停；要知道酒自己是会蒸发的，扇贝自己是会跑走的，找大股东是很难的，亏钱是很容易的，利好是不一定涨的，利空是要闪崩的...！

说起来真奇葩：15年股灾，灭了中产；16年熔断，灭了老肖；17年慢牛，灭了小散；18年涨了快一个月，但短短5日，竟然灭了许多上市公司大股东。

国家队，游资，韭菜，新韭菜4个人打麻将！打着打着，国家队突然怼游资：“你会不会打麻将，不会打给我滚”！游资：“哥，那我不出牌了，行不行？”韭菜一哆嗦，那我也不出牌了...新韭菜则一脸懵逼，你们都不玩，我也不玩了...国家队一看，卧槽，麻将没人打了，没流动性了，于是赶紧叫回来说，误会，有牌好好打嘛。”

在我看来，A股的慢牛行情之所以会引发出个股股灾4.0，最主要是监管层和机构对价值投资的理解发生了偏差。目前，监管层和机构向市场倡导的“价值投资”理念，就是与市盈率划等号，市盈率越低，就越有投资价值。

为什么A股市场留不住百度、阿里、腾讯、京东（简称BATJ）这样的世界一流的新经济企业？为什么在两大交易所和证监会一再伸出橄榄枝，小米（简称X）最近还是决定去香港上市？最主要是A股重传统周期性产业，轻新兴产业。从监管层监管层越俎代庖，到国家队、保险基金、社保基金、公募基金，乃至沪港通、深港通的北上资金，都清一色地偏好传统周期性产业，以大为美、以周期为美、以低为美。而对属当今世界潮流、国家大力提倡的新兴产业的高科技股，则不予重视。

先进国家对价值投资的理解，除了包含市盈率标准，还包含高成长性以及未来预期。所以，才会有美、欧、日股市中高科技股的股价远高于传统周期性产业股股价的新常态。若股市只能是照唯市盈率论的逻辑，那百度、阿里、腾讯、京东（简称BATJ）还有可能借助资本市场的力量，让自己成为世界一流的新经济企业吗？若监管层动不动就干预市场，既当裁判又是球员，只会让更多像百度、阿里、腾讯、京东、小米等好企业出走！

免责声明：所发内容不构成买卖股票依据。股市有风险，入市需谨慎！