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[其它] 最会炒股的基金经理透露:今年这些板块最靠谱(股)

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發表於 2018-1-2 16:49:16 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
今天领红包了吗?
导读:
  最会炒股的基金经理透露:今年这些板块最靠谱
  2017A股红黑榜TOP20 2018要这样布局才是正道(附名单)
  沪指点位、茅台股价、风格切换 今年A股你最关注的问题都在这里

  最会炒股的基金经理透露:今年这些板块最靠谱
  原标题:一招鲜真的能吃遍天?最会炒股的基金经理透露成功秘籍:今年这些板块最靠谱!
  2017年收官了,想必大家都已经知道了基金业绩排名的结果了。

  不错,最令人注意的当属年度股票型基金冠军的归属啦。据Wind统计,在2017年国内A股市场所有主动管理的产品中,易方达消费行业基金以64.97%的收益勇夺股票型基金第一。

  继拿下“半程冠军”后,易方达消费行业的基金经理萧楠再接再厉,将年度冠军收入囊中。

  在他夺冠前夕,基金君单独跟萧楠约了饭局,套来了他的成功秘籍,他也倾囊相授。

  这顿饭简直是太值了。有没有?

  原来萧楠的夺冠秘籍只有一招!

  真正的高手,就只需要一招!一招就足以搞定。

  想知道是哪一招吧?
  来来来,基金君不用你请吃饭,也倾囊相授。

  “买股票,要使自己能睡得着觉。”这就是萧楠投资中默念的心法所在。

  翻看一下易方达消费的重仓股,贵州茅台五粮液泸州老窖美的集团格力电器……正是因为很早之前就底价买入了,所以这几年萧楠睡的都特别好,特别香。

  羡慕吧!其实,这一心法也是萧楠从2015年的市场大调整中领悟到的投资心得。

  那时,萧楠才从研究员转做基金经理不久,一开始也有难受、天天想哭的念头。

  据他回忆,当时自己虽然信奉价值投资,但刚开始管理基金的时候,还是容易受到短期业绩波动的影响。“看到别人买的股票涨,我也很着急。”

  还记得那只“著名”的教育股么?萧楠也买过,买了之后就遭遇停牌,而且停牌中自己的产品又被大幅赎回,这只教育股被动成了自己前十大重仓股。萧楠说,面对这一状况,当时自己的心情真是太糟糕了。

  吃一堑,长一智。这次的投资教训,让萧楠真正领悟了什么是长期价值投资的理念。从这以后,萧楠一不会买太贵的股票,二不会去买没有长期成长率的股票。

  “这些年,我最大的感受就是质量要优于速度。因为,实现短期业绩增长并不难,难得的是持续、持续、持续。”重要的事情要说三遍。萧楠认为,只有做到持续增长,才是要找的好公司。他将此总结为,个股长线ROE的水平很重要。

  现在,在投资决策上,萧楠是基于三到五年时期的考虑,找到好公司进行长期持有。几年来,萧楠的重仓股中,中长期的个股几乎没有大变动,自己也能睡得香。

  这个投资方法,让萧楠受益匪浅。

  萧楠执掌易方达消费行业5年来,基金净值目前累计增幅接近190%,年化复合收益率约22%,且2013年至2017年的四个完整年度内均录得正收益,这在整个业内都当属凤毛麟角。

  不过,光有理论不行,还要有方法。

  萧楠的方法就是注重底层研究。所谓底层,不仅包括公司的业绩情况,也包括公司的治理水平等各个方面。

  萧楠告诉基金君:底层好的公司哪怕短期业绩不好,只要好好跟踪和善于等待,它总会回报你。若不相信底层,就容易在其业绩不好的时候抛弃它,而等它好的时候再追进来,很多盈利就赚不到了。

  说的容易,贵在实践。

  在萧楠的重仓股中,贵州茅台格力电器分别在2012年、2014年环境很差的时候遭遇困难,贵州茅台的负面因素有“限酒令”,格力电器的负面因素是当时市场对房地产市场的悲观预期以及2015年的业绩负增长等。但就在这样的背景下,萧楠却大手笔买入并长期持有,从而获得了丰厚回报。

  注重底层研究,最为关键的还在于怎样去研究。

  当基金君听到萧楠的研究方法时,也是目瞪口呆。基金君稍微留心默数了一下,萧楠总共谈及了十六七个行业,虽然都是平常生活中最容易接触到的,既有酸奶、奶茶、白酒,近视眼镜、服装等日常消费品,又有时下最流行的游戏、网购、抖音APP等,但他都能讲得深入浅出,从历史脉络,到投资机会,从市场格局,到增长逻辑,无一不精。

  令基金君最佩服的,还是他在研究某上市公司时,会具体到一个产品的整个生产流程中的每一个细节,分拆后一段一段来研究,一个细节一个细节吃透,甚至这个产品在每一生产段上的成本,都能一清二楚。

  对于2018年的投资机会,萧楠说:不必悲观!

  “从目前看,影响市场的三个基本驱动因素,在边际上预计都不会有太大变化。”萧楠分析说,一是宏观经济不悲观;二是各个行业竞争格局的趋势没变化,优胜劣汰,强者恒强;三是监管政策不漂移。

  对大家所关心的市场风格是否切换的问题,萧楠认为,2015年高点后出现的市场风格切换,是因为估值差距拉得太大,中小创很多公司估值两三百倍,而大盘蓝筹只有几倍、十几倍。

  但即便是2017年风格切换了之后,大盘蓝筹还是只有二十来倍左右的估值,而中小创仍有不少五十多倍估值的个股。

  所以,你明白萧楠的意思了没?

  对于2018年看好的投资主题,萧楠仍相对看好大消费板块。此外,他还看好光伏、汽车、保险等细分行业。

  好了,2018年的行情就要开始了。你准备好了没?(中国证券网朱文彬)
创业理财沙龙
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 樓主| 發表於 2018-1-2 16:50:11 | 顯示全部樓層
 2017A股红黑榜TOP20 2018要这样布局才是正道(附名单)
 2017年,注定在中国资本市场的历史上留下浓墨重彩的一笔。

  这一年可谓是典型的价值投资之年,以贵州茅台(600519)、中国平安等为代表的优质蓝筹股受到了前所未有的追捧,而绩差股、题材股的炒作空前降温。

  2017年,A股闯关MSCI成功,“漂亮50”一骑绝尘,一批优质蓝筹股涨势如虹,纷纷创出历史新高,A股投资者终于看见了“时间的玫瑰”;也是在2017年,炒“壳”折戟的案例屡次发生,A股壳资源“不死鸟”的传统受到前所未有的冲击,那些只会玩套路、讲故事的无良企业,已经在资本市场上感受到市值蒸发的重创,还有那些企图在市场中运用各种杠杆“空手套白狼”的名人明星们,一个个铩羽而归,有的人甚至遭到市场禁入的重罚……
  对于普通投资者,这一年也算得上百感交集。各大主要指数看起来表现都还不错,但真正赚到钱的投资者只是少数,因为这一年,两市3000多只股票中,从2017年1月1日至2017年12月25日,年度涨幅为正数的仅有681只(剔除了当年上市新股),占比只有大约两成。

  那么,这一年到底哪些股票表现较好?又是哪些股票拖了后腿?这些上市公司的股票大涨或大跌的原因是什么?2018年投资者又该如何布局?为此据记者进行了详尽的盘点和研究,同时通过采访业内知名投资大咖,为读者呈上事关钱袋子的年度“大餐”。

  涨幅榜TOP20:新老白马股“霸屏”
  盘点2017年的A股涨幅榜可以发现,前20名中有大批白马股,也就是有业绩支撑,同时又有较好增长前景的公司。同时,这份榜单也反映出行业的冷暖,能够获得各路资金青睐的公司,往往所处的行业整体回暖,具备较明确的发展前景。

  经历了几年的发展低潮,行业出现整体性回暖,且业绩一直保持良性增长的白酒行业正是这样的典型。在涨幅榜前20名中,有两家白酒类公司,分别是水井坊五粮液(000858)。而在年度涨幅翻番的45家上市公司中,白酒类企业占了6个席位,其中就包括两市第一高价股贵州茅台(600519)。

  说起贵州茅台,这只股票可谓是中国“巴菲特信徒”们的最爱。从但斌、林园这类知名私募大咖,到坚信价值投资理念的普通股民,如果长期持有这只股票的话,确实可以得到丰厚的回报。

  不过,涨幅榜前列还有一类并不是传统意义上的白马股。比如涨幅榜第一位的鸿特精密(300176),虽然这家公司属于汽车行业,但真正让它受到追捧的是其互联网金融业务。此外,方大炭素(600516)、赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)这三家公司行业划分上都属于有色金属,但也不是传统意义上的大宗商品金属公司,它们受到追捧的原因都是拥有稀有金属资源及加工能力,而这些稀有金属都是未来新兴产业中必不可少的原材料。总结这一类公司股票涨幅巨大的逻辑,可以看出,它们都身处前景相对明确的新兴产业,这一类公司也被称作“新白马”。

  至于这种新老白马股“霸屏”涨幅榜背后更深层次的原因,深圳前海开源基金公司董事总经理、首席经济学家杨德龙在接据记者采访时做出这样的阐述:“白马股行情是整个慢牛行情的特征。之所以白马股能受到如此追捧,很大程度上是2015年股灾带来的经验和教训。股灾就是对投资者投资理念的洗礼,股灾之前大家都喜欢炒题材,就是为了博取短期大涨的收益。但是实际上,只有一些优质的公司、优质的股票才能带来稳定的回报。2015年的股灾,一方面消灭了很多炒题材加杠杆的投资者;另一方面让大家更加看重上市公司业绩。‘疾风知劲草,板荡识诚臣’,只有经历大跌,大家才能发现哪些是好公司,哪些是好股票。从监管角度看,监管层也会在市场大幅波动后,鼓励投资者配置优质蓝筹股,远离题材股和绩差股。所以蓝筹股必然成为慢牛行情中的主流品种,价值投资也必然成为主流的思想。如果你持有优质蓝筹股,可以在波动中以不变应万变,最终获得长期的收益。”

  跌幅榜TOP20:绩差股扎堆翻身难
  翻看2017年A股跌幅榜前20名获得者,有一个共同的特点:业绩不振,估值虚高。当然,正如“幸福的家庭大都相似,而不幸的家庭各有各的不幸”,在A股市场上,这句话也可以衍生出一句:优秀的公司大都相似,而平庸的公司则各有各的平庸,有些公司甚至可以说集各种“恶迹”于一身,被投资者抛弃也就在情理之中了。

  在跌幅榜前20名榜单中,不乏限售股一解禁,流通大股东就带头减持自家股票的,甚至摆出一副“清仓”甩卖的架势,如永和智控。这种行为通常代表着大股东们都对公司未来的发展没有信心,又怎么可能让投资者有信心?

  另外,在这份名单中,有不少投资者熟悉的“面孔”,比如香梨股份(600506),这是一家著名的“壳资源”公司,近年来不时有资产重组的动作,但对公司业绩的提振似乎都没有太大作用。

  随着政策监管趋严,上市公司重组过程中的标的资产评估是否合理、业绩承诺是否有依据等问题,无一例外都会迎来交易所的严格质询,这也大大增加了一些“壳”公司重组的难度。特别是2017年以来,越来越多的投资者发现,赌重组即使赌中了也不一定会坐上飞车,反而很可能踩中地雷。因此,“壳股”炒作降温也是2017年A股市场有别于往年的一大特点。本次榜单上出现多家ST公司也大多是基于这个因素。

  榜单上还有一些公司,如金亚科技(300028),主业已经边缘化,连年亏损,还有过财务造假的“黑历史”,而直到2017年也看不到公司能够重回正常发展轨道的迹象,也就难怪股民们会用脚投票了。

  总体来说,绩差股以及那些只会讲故事的题材股被抛弃,是2017年A股市场的一大趋势。事实上,业绩为王才是贯穿2017年全年的一条投资主线,而业绩为王的反面就是绩差股被抛弃。因此不要以为绩差股跌多了就能上涨,随着业绩为王的投资理念进一步深入人心,绩差股将越来越难以翻身。

  对此,杨德龙也特别据记者指出,“二八分化”现象可能会延续到2018年,市场的热点和赚钱效应都是围绕白马股展开的。白马股行情不单单是A股的现象,放眼全球,均呈现“二八分化”现象。例如美股三大股指不断创出新高,正是受科技股龙头的推动,如谷歌、亚马逊、阿里、苹果等,而一些小盘股、绩差股并未上涨。港股更加明显,龙头股腾讯控股已经突破4万亿港元市值,可以说全球股市都呈现蓝筹股强者恒强的特征。

  监管趋严:炒概念难成大气候
  过去说到A股市场的特色,许多老股民都认为,“炒概念”是一大法宝,甚至收益远超投资业绩优秀的公司。而在2017年,这一风格也发生了明显变化。

  2017年4月1日,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区。雄安新区规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域,地处北京、天津、保定腹地,起步区面积约100平方公里,远期控制区面积约2000平方公里。这一横空出世的“千年大计”,迅速引发了A股市场上雄安概念股的炒作热潮。

  但这波热潮仅持续了不到半个月就烟消云散。据媒体报道,4月11日,河北金融办会同河北证监局,约谈了全省52家上市企业主要负责人,提出稳定股价、严防不良炒作等要求,以稳定资本市场,为雄安新区建设营造良好的金融生态环境。随后多家上市公司停牌自查,雄安概念股开始降温。与往年游资跟着政策规划“炒地图”往往收获颇丰相比,此次雄安概念股的炒作时间、板块整体涨幅都大不如前,这也是2017年A股市场的概念炒作大多折戟沉沙的序幕。

  这一年,A股市场还炒过很多概念,但基本没有持续性特别强、涨幅惊人的板块。这与管理层2017年的从严监管密不可分,很多概念往往是刚刚点了火就被浇了一盆冷水。此外,监管层对违规炒作加强监管、严厉处罚,也起到了遏制炒作之风的作用。

  2017年12月,证监会网站上挂出了一则行政处罚决定书,对广东省佛山市禅城区廖国沛给予行政处罚,没收廖国沛违法所得2716.49万元,并处以5432.97万元罚款,合计罚没8149.46万元。处罚原因是2014年1月至2016年6月,廖国沛控制包括其本人在内的12人名下28个证券账户,集中资金优势、持股优势,通过大额封涨停、虚假申报并封涨停、盘中拉抬并封涨停等方式,影响“桐君阁(000591)”等15只股票的交易价格和交易量。而这个廖国沛,据媒体报道,就是传说中的A股市场第一游资“佛山无影脚”。

  在这种高压监管之下,A股市场在一定程度上正本清源,开始回归价值投资。

  A股港股化:走向成熟的标志之一
  在《投资者报》记者的采访过程中,不少业内人士都认为,2017年还有一个很明显的风向:A股市场正在逐渐出现港股化特征,比如优质蓝筹受追捧、绩差股难以翻身、机构投资者比例上升等。

  一批中小市值的绩差公司会变成无人问津的“僵尸股”,这种现象目前已经愈演愈烈,那些成交稀少的公司应该引起投资者的高度警惕,不要在2018年掉入另一个“陷阱”。

  据媒体统计,2017年1月期间,两市没有个股日均成交金额低于1000万元,只有10只个股的日均成交金额低于2000万元,整体的交易规模分布较为均匀;但从5月份开始,日均交易金额低于2000万的个股明显增加,其中5月份有151只个股的日均交易金额低于2000万元、11月份有343只个股日均交易金额低于2000万元;而12月以来,两市共有124只个股的日均交易金额低于1000万元,有681只个股的日均交易金额低于2000万元。

  一些个股流动性丧失,另一些个股的日均交易量却激增。据统计,2017年1~3月期间,两市日均交易金额超过10亿元的个股均不超30只,分别只有16只、16只和25只,而到了10月、11月和12月,分别达到44只、62只和47只。这组数据说明,市场的流动资金正在向部分个股集中。

  资金集中的是哪些个股?抛弃的又是哪些个股?12月日均成交低于1000万元的124只个股,平均市值只有38.97亿元,其中有117家的市值不足百亿,小市值特征非常明显。同时,剔除亏损公司之后,这些个股的平均市盈率达到100.94倍。可以明显看到,遭到市场冷遇的公司都具有小市值和高估值的特征。

  那么,如果一只股票流动性越来越差会是什么结果?这种股票首先会让机构投资者望而却步,而持有这种股票的个人投资者就会在不知不觉中深度套牢。这种局面也正是目前香港股市的特征,价格不足1元的股票有不少,但是基本上成交量稀少,被香港股民称之为“仙股”。

  另一方面,目前A股市场正在出现机构化特征。截至2017年10月31日,2602只偏股型主动管理基金中,有2400只基金获得正收益,也就是说超过九成的偏股型基金在2017年是赚钱的。这种情况近年来比较少见,每天浸泡在股市之中的股民大多是亏损的,而把钱交给基金公司管理的基民却赚了钱。这种对比也很清楚地说明,善于研究公司估值和基本面的专业人士完胜了很多喜欢听消息、赌重组、短线交易频繁的低水平个人投资者。

  对此,杨德龙认为,在当前A股和港股基本实现互联互通的大环境下,两个市场的投资理念开始互相影响,A股呈现出港股化、美股化的特征,这本身也是A股市场走向成熟的过程,在这个过程中,一些优质的蓝筹股估值不断上升,而绩差股、小盘股逐步被边缘化。他建议投资者积极转变投资思路,跟上变化的节奏。

  展望2018:新白马股撬动行情
  有趣的是,不少专业人士都说2017年是慢牛行情,但更多的投资者的感觉是,“我可能是遇到了一轮假牛市。”事实也的确如此,在大盘蓝筹股表现上佳的背后,是八成个股惨烈的下跌,而多数中小投资者是没有赚到钱甚至亏损的。

  那么,2018年投资者如何改写这种局面?
  杨德龙给出的建议是:“业绩为王在年底震荡市中仍然属于较强的市场逻辑。一方面是现有业务有较好业绩的传统白马股;另一方面就是未来业务能释放出业绩的新白马股。2017年行情主要围绕传统白马股展开,2018年就可能围绕新白马股展开。传统行业白马股2017年主要表现在消费类为主的股票上,如白酒、家电、医药和食品饮料等。新白马股则要从代表经济转型方向的行业里选,比如我向大家多次提示的人工智能、新能源汽车、5G、国产芯片等。我认为这些行业能在未来释放出业绩,且业绩较为确定。选股要选行业龙头,因为龙头股会享受较大的估值溢价。”(投资者报 吴悦)
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 樓主| 發表於 2018-1-2 16:50:37 | 顯示全部樓層
  沪指点位、茅台股价、风格切换 今年A股你最关注的问题都在这里
  2017年的A股,是经历过2015年始料未及的大调整之后,信心和投资理念重塑的一年,“二八”行情让“业绩为王”的口号变成投资者的真实信仰。

  国内抑制资产价格泡沫和改革决心注定2018年仍是金融监管大年,A股依然将延续2017年的存量市格局,“二八”分化行情在2018年或将缓和,市值溢价有望弱化。让我们来看一看,2018年A股市场将面临哪些变化!

  2017年A股市场走出了可圈可点的结构性行情,市场运行过程中却蕴含着诸多疑问:宏观经济走势如何演变、市场流动性能否好转、白马股业绩增长持续性如何、周期行业高景气能否维系、壳资源稀缺性是否仍在、大小票风格切换何时到来……投资者心中存在种种“不确定”。2017年股指攀上3300点一线,展望2018年,4000点能否被顺利拿下?

  机构认为,2018年A股市场有望在经济企稳持续和存量流动性支撑下震荡上行,上证综指将上探4000点,而潜在风险来自于全球货币政策收紧超预期。

  贵州茅台(600519)仍物有所值
  一只净利润持续高增长的绩优白马股,在2017年走出了翻倍行情,这是企业真实价值的彰显,还是资本游戏下的另一个泡沫?贵州茅台(600519)的经历告诉我们,即便每股价格超过700元,它依然有可能“物有所值”。

  根据相关机构模型测算,2020年茅台酒销量有望达到4万吨,吨酒价格提高40%,收入有望实现1000亿元,届时净利润将达到520亿元。截至目前,贵州茅台市盈率(TTM)仅有36.2倍,估值水平并不算高。

  “龙马精神”继续演绎
  在2017年结构性行情中,白马龙头股的极佳表现成为价值投资的成功典范,而在此前几年曾一度强势表现的小盘股在今年整体表现疲弱。年内股价跌幅最大的前50名均由小盘股承包。

  去年以“陆股通”、公募基金为首的机构投资者“抱团”龙头白马获得了良好的收益。随着产品发行进一步加速,增量资金无疑还会向这些板块集合,进一步推升相关个股的估值,直到一个相对高估的状态才会停止,可以说只要市场主流资金没改变投资逻辑,“龙马精神”还将继续演绎。

  两融余额温和攀升
  随着上证指数在3300点展开长时间拉锯,市场情绪有所沉寂,成交量萎缩明显。但与此同时,两融余额却仍坚挺在万亿元大关之上,透露出些许乐观情绪。

  展望2018年,金融监管严格去杠杆,有助于清退场外一些配资产品或杠杆比例不合规的结构化产品,对于场内的融资工具而言是一大利好,未来两融余额站稳万亿元并继续向上突破是大概率事件。但由于趋势性行情的条件未至,整体市场环境仍处于“脱虚入实”的去杠杆进程之中,因此两融余额增长或以温和为主。

  人民币稳中小升
  展望2018年,美元走势仍将是影响人民币汇率的关键因素,基于强势美元周期接近尾声的判断,预计人民币兑美元汇率有可能继续稳中小幅升值,不过阶段性的资本外流和人民币贬值压力仍不容忽视。

  流动性紧平衡
  在央行把牢流动性总闸门、外汇流入减少的情况下,2018年金融机构超储率仍难有显著回升,流动性水平仍将有限,再加上财政收支、监管考核等季节性、临时性因素继续产生扰动,流动性短时还会有波动,流动性分层的现象仍将存在。不过,中性的政策框定了流动性波动范围,央行仍会提供托底支撑,闸门难松,紧亦有度。紧平衡仍将是2018年银行体系流动性运行的主基调。

  央行加息
  预计2018年美联储将继续加息和缩减资产负债表,未来可能会有更多央行加入加息的阵营,对我国货币政策仍会形成一定制约。从稳定汇率的角度考虑,未来人民银行仍有动力跟随美联储上调政策利率。另外,在“双支柱”调控框架下,适度上调公开市场利率,也可呼应防风险和去杠杆,避免金融机构过度加杠杆和扩张广义信贷。

  衍生品创新步伐提速
  2017年,在服务实体经济大旗的指引下,期货市场创新步伐加快,白糖期权、豆粕期权作为首批商品期权率先问世,棉纱期货、苹果期货年内也相继挂牌交易。尤其是年底上市的苹果期货,是世界上第一个鲜果类期货,创造了世界期货市场的历史。

  2018年,在防风险和服务实体经济的引导下,预计期货市场创新步伐将进一步提速。有权威人士此前着重提到纸浆、红枣、20号标准橡胶、2年期国债、生猪、尿素及铜期权品种。此外,筹备多年的原油期货已进入上市前最后冲刺阶段。

  黄金原油重心双双上移
  2018年,在美元继续走弱的概率上升、OPEC(欧佩克)进一延长石油减产期限以及潜在的地缘风险的支持下,国际黄金、原油价格重心有望双双上移,金价中枢预计将涨至1350美元/盎司,油价或在60美元/桶上方维持高位震荡。

  “保险+期货”运行模式完善
  “三农”问题事关国家长治久安。当前,我国正在推动农业供给侧结构性改革,在此背景下,通过农业风险管理保障粮食安全、保护农民利益,具有重要的现实意义。2018年,“保险+期货”试点的路径将进一步完善,运行模式更为完善成熟,“保险+期货”的外延和内涵更为丰富。(中国证券报)
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