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涨价找死不涨等死 双十一临近快递物流股异动玄机

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發表於 2017-10-12 08:51:01 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
导读:
  涨价找死不涨等死 双十一临近快递物流股异动玄机
  中通韵达相继调价 能否跳出涨价找死不涨等死的怪圈
  双十一前两大快递巨头涨价 意味着什么

  涨价找死不涨等死 双十一临近快递物流股异动玄机
  继10月10日中通宣布调整快递价格之后,昨日韵达快递也宣布,从即日起,对快件价格进行调整。受此影响,昨日,快递物流板块龙头股异动明显,原尚股份广汇物流音飞储存等3只个股涨停,另外,嘉诚国际(9.05%)、天顺股份(6.87%)、韵达股份(5.00%)、华贸物流(4.48%)、长江投资(4.36%)和申通快递(4.36%)等个股昨日涨幅也均在4%以上。

  对此,国金证券表示,四季度受“双十一”等电商节的带动,快递行业迎来传统旺季。预计快递行业依旧维持较高增速,四季度可超配快递板块。

  行业较高的景气度,在龙头上市公司业绩上也有所体现。韵达股份2017年半年报披露显示,公司预计2017年前三季度净利润为101989.97万元至127487.46万元(上年同期为84991.64万元),同比增长20.00%至50.00%。申通快递2017年中报披露显示,预计2017年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长15.00%至30.00%,预计为104498.26万元至118128.47万元。

  除龙头公司三季报预喜、旺季行情给快递板块带来的短期交易性机会外,快递板块的中长期机会也被中信证券平安证券东北证券等多家券商看好,其中,中信证券表示,目前快递行业年增速仍维持在30%左右,属于高速增长行业,板块的中长期投资价值十分明显。行业的长期格局变化料将显著利于龙头公司。

  平安证券也认为,目前,顺丰控股已公开表示积极支持中国铁路总公司混改,高铁将全面加入快递运输,行业活力有望进一步激发。给予快递板块“强于大市”评级。个股选择上,强烈推荐以下4只龙头股,分别为:1。固定资产投资力度大、盈利增速高、经营能力较强的韵达股份;2。积极支持中国铁路总公司混改的顺丰控股;3。布局高端件市场的圆通速递;4。估值较低的申通快递

  另外,有市场人士表示,快递板块今年以来整体滞涨,且部分龙头股估值仍偏低,在当前市场震荡整理、场内资金多次向具有价值洼地的绩优板块轮动的背景下,快递板块或迎来补涨行情。

  媒体记者梳理发现,上述机构明确推荐的4只快递龙头股中,仅顺丰控股韵达股份等两只个股年内表现跑赢同期大盘(沪指年内上涨9.17%),期间累计涨幅分别为:36.32%、20.77%。而申通快递圆通速递年内则分别下跌8.53%和10.34%。其中,中小板股申通快递最新动态市盈率为30.09倍,低于中小板股整体39.83倍的市盈率。韵达股份圆通速递最新动态市盈率分别为44.18倍和45.31倍。

  值得一提的是,今年以来市场表现居前,机构扎堆推荐的韵达股份,也受到知名QFII比尔及梅林达·盖茨信托基金会的青睐。公司中报显示,该基金今年二季度新进持有358.92万股,为公司第五大流通股股东。另外,挪威中央银行今年二季度持有申通快递337.88万股,为该公司第十大流通股股东。分析人士表示,随着三季报披露时间窗口的到来,投资者可积极关注QFII对这两只个股的持仓变化,若出现加仓或能刺激这两只个股股价的后市表现。(.证.券.日.报)
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 樓主| 發表於 2017-10-12 08:51:23 | 顯示全部樓層
中通韵达相继调价 能否跳出涨价找死不涨等死的怪圈
  中通韵达相继调价,能否跳出“涨价找死,不涨等死”的怪圈?

  王洪磊
  来源:中国邮政快递报
  距离“双11”还有一个月时间,快递业迎来重磅消息。

  10月10日晚间,中通快递率先发布公告宣布调整价格,随后的11日早间,韵达也宣布调整价格。

  截至目前,顺丰、圆通、申通等快递企业均表示暂无价格调整计划。

  缓解基层网点压力
  中通和韵达公告中均称,价格调整是受人力、物料以及运营成本上涨等因素的影响。业内普遍认为,此次价格调整即为涨价。不过,中通和韵达目前均未明确调价的幅度和范围,只是称具体情况咨询当地网点。

  对此,中通快递表示,因各地成本结构费率不同,具体调价幅度,由各网点根据当地市场和经营情况进行合理调整。

  “我们打算一票涨一块钱。”中通快递北京西城区一位加盟网点负责人表示,目前基层网点的生存压力大,自6月份来运营成本增加了至少10%,涨价能够有效增加盈利,缓解生存压力。

  韵达快递一位快递员表示,目前尚未接到涨价通知,只是希望涨价后能够提升快递员的待遇。

  快递费上涨,势必会影响到商家的选择。河北保定白沟一位箱包商家负责人认为,目前几家快递企业的时效和服务并没有太大的区别,他肯定会选择性价比较高的快递。但也有卖家表示,一定幅度的涨价可以接受,但前提是服务质量得到相应的提升。

  快递物流咨询网首席顾问徐勇认为,中通和韵达此次价格调整,势必会导致部分以价格为导向的电商分流到价格较低的二三线快递企业,二三线快递今年“双11”面临的压力可能会更大。

  调价不仅因为成本
  除成本因素之外,中通和韵达在公告中均称价格调整的目的“提升服务质量。”对此,永驿物联智库负责人邵忠林表示,中通和韵达以价格为杠杆可以有效控制双11的业务量,从而避免内部的运营压力过大,保证服务质量。

  徐勇则分析认为,此次价格调整是多种因素共同作用的结果。今年快递企业集体上市之后的第一个“双11”,受到的关注度较高,一旦出现服务问题,对企业造成的负面影响更多,涨价不仅可以缓解成本压力,同时还能实现利润承诺回应资本市场,维护企业形象。

  此外,国家邮政局等管理部门对服务质量和安全监管方面的要求越来越高,利用价格调整也能够有效缓解自身的运营压力。

  跳出怪圈还需时日
  “涨价找死,不涨价等死”,这句话形象描述快递业深陷价格战的窘境。实际上,近年来快递行业曾不断传来涨价的消息,但结果一直事与愿违,价格一降再降。

  公开数据显示,2013年-2016年间,快递服务平均单价保持着“每年降一块”的幅度,分别为15.69元/件、14.65元/件、13.40元/件和12.71元/件,4年间下降2.98元。

  那么,此次价格调整最终落地,中通和韵达能否跳出一降再降的怪圈?

  “加盟制企业中,网点更加接近市场,对价格更有自主权。如果市场格局和加盟企业内部的结算体系未发生改变,这次涨价也很难跳出这个怪圈。”永驿物联智库负责人邵忠林表示,持续的价格战说明快递行业的低端市场是“供大于求”局面,只有部分企业倒闭或者转型,市场格局稳定,供给能力和社会需求达到平衡之后,快递价格才能回到理性水平。

  徐勇则表示,旺季涨价符合市场规律,旺季结束后价格仍有回落的可能。不过,此次涨价也意味着快递企业之间的价格战强度有所回落,未来随着市场集中度的提升,快递价格战也将结束。

  资本市场看好
  在中通和韵达宣布价格调整之后,资本一场一片看好,六大上市快递企业全线飘红。

  在宣布提价后,在中通快递股价大涨5.6%,市值一天增加了5.45亿美元(约合人民币35.87亿元)。同时带动百世物流跟涨2.42%。

  10月11日,申通、韵达、圆通和顺丰四家在国内上市的快递企业股市全线飘红。其中,宣布调价的韵达涨幅最大,上涨5%。申通、圆通和顺丰也分别上涨4.36%、1.89%、0.93%。

  相关证券公司分析认为,2016年10月首个交易日至“双11”当天,圆通单月涨幅达到22%,其次顺丰、申通区间涨幅分别为8%与4%,韵达则在经历了近15%涨幅后股价回落,双11主题带来的收益非常明显。本次中通和韵达调价更能向市场释放出积极信号,将进一步点燃资本市场对“双11”炒作热情。

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 樓主| 發表於 2017-10-12 08:51:54 | 顯示全部樓層
 双十一前两大快递巨头涨价 意味着什么?

  资料图。

  摘要:华创屈庆团队认为,尽管快递行业涨价对整体物价水平和零售消费额的整体影响不大,但却是上游成本涨价向下游消费品价格传导的缩影。

  在“双十一”来临之前,中国快递企业罕见地调升了针对消费者的快递费用。

  中通、韵达两大快递巨头相继宣布涨价,但并未公布具体涨幅。而顺丰则称,不会跟进。

  此前,快递公司鲜有上调针对电商和消费者的快递价格。在分析师们看来,此番上调快递费用意义重大,快递价格格局正在发生变化,中期拐点已近。

  华创屈庆团队认为,尽管快递行业涨价对整体物价水平和零售消费额的整体影响不大,但却是上游成本涨价向下游消费品价格传导的缩影。

  原因
  谈及此次调价的原因,中通的理由是“受运输成本增加、人工成本提升、原材料价格上涨等多种因素影响”。韵达则称“受人力、物料及运营成本攀升的影响,对快件价格进行调整。”

  今年以来原材料行业纸制品价格受供给侧改革和环保限产影响而大涨,是促使快递提价的原因之一。

  快递行业包装箱使用最多的瓦楞纸价格从去年的2500元/吨左右上涨到今年9月的5600元/吨左右,上涨幅度达到120%。同期,影响运输成本较大的燃油价格今年下半年也出现明显上涨,布伦特原油价格从最低44美元/桶上涨至目前55美元/桶。对此,华创证券分析师屈庆团队称:


  对此,华创证券分析师屈庆团队称:
  原材料价格上涨导致快递行业成本增加,部分加盟商运营压力增加甚至出现入不敷出的情况。

  另一个原因是:从拼市场份额转向重视盈利。屈庆团队表示:
  国内主要快递公司均已完成上市,且市场占有份额稳定,开始谋求从过去价格战的竞争方式向优化业务结构的方向转变,多重因素叠加,快递公司均选择上调价格。

  圆通、申通、中通、韵达均是加盟商模式,市场占比总和约为52%;而顺丰和邮政属于直营模式,市场占比总和约为15%。

  在加盟商模式下,人工成本、原材料价格上涨主要对加盟商成本造成压力;在直营模式下则直接对快递公司成本造成压力。

  影响
  至于快递提价的影响,屈庆团队认为,尽管快递行业涨价对整体物价水平和零售消费额的整体影响不大,但却是上游成本涨价向下游消费品价格传导的缩影,传导路径需要持续关注:
  快递价格上涨将部分向下游消费者传导。根据邮政局2017年4月发布的《2016年中国快递发展指数报告》显示,快递业务的高速增长,对社会经济增长贡献显著提升,2016年快递支撑网络零售额超过4万亿元,占社会消费品零售总额比重近12.5%。从下游客户占比看,目前电商件贡献了快递行业60%以上的业务量。如果未来快递费用上涨,可能通过终端产品价格或快递费用价格向消费者传导。

  除原材料价格上涨之外,主要快递公司市场占比稳定,且今年“双11”活动力度或将加大派件量有所保证也是本次快递公司集体抬价的重要因素,因此终端价格上涨不仅仅反映原材料价格上涨幅度,还会对过去低价竞争的行业格局进行修复,因此下游涨价幅度或将超过上游成本涨价幅度。尽管快递行业涨价对整体物价水平和零售消费额的影响不大,但是却成为上游成本涨价向下游消费品价格传导的缩影,未来需要持续关注类似传导路径的变化及对终端价格的影响。(华尔街见闻)



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