3、景区板块
坐享游客人次增量
景区板块是国庆长假来临之际被认为符合投资逻辑的一大重点标的。
从行业基本面来看,景区市场被认为倾向线上化,未来渗透率将会提升。国金证券分析师张斌指出,2015年在线景区门票市场规模为90.4亿元,同比增长57.2%,景区门票的线上渗透率为6.2%。景区与互联网的结合以及移动网络的不断普及,带动了景区线上门票的快速发展,预计未来2017年在线景区门票市场的渗透率将达到10.5%,在线景区门票市场规模将突破150亿元。
值得一提的是,今年8月,国家旅游局决定以5A、4A级景区为重点,对全国旅游景区进行集中整治和检查,或取消一批问题突出的5A、4A级景区资格。分析认为,此举有望解决国内景点安全、服务质量、公共设施等存在的问题,带来旅客长期增长;同时,中、俄、蒙、韩联合构建东北亚旅游区域一体化,有望形成区域内客流良性循环。
从资本市场情况来看据记者注意到,根据申银万国二级行业分类,当前A股中属于景点行业的上市公司共有8家,分别是张家界、峨眉山A、桂林旅游(000978)、宋城演艺(300144)、黄山旅游(600054)、大连圣亚(600593)、长白山(603099)和九华旅游(603199)。截至9月28日收盘,板块中大连圣亚、宋城演艺和黄山旅游在9月实现了股价上涨,其中,大连圣亚9月累计涨幅达到12.66%,其余行业公司的股价在9月均有小幅下跌。
张斌看好在国企改革相继落地背景下景区标的的投资机会。“作为国企股扎堆的旅游行业,旅游板块国企改革的动作频频,景区板块的国企属性较强,因景区板块的自然资源国有化属性,该板块的国企改革力度和进度较大。同时,景区板块安全边际较高,客流人数增长较稳定,三季度建议关注景区板块。”张斌表示,从业绩角度来说,景区板块最直接受益于三季度旅游旺季带来的游客人次增量;从市值角度来说,虽然景区标的在外延扩张下的短期业绩增厚仍需跟踪,但阶段性的改善预期强化;从技术面来说,三季度景区板块的稳定性符合市场投资逻辑。建议关注黄山旅游、张家界和桂林旅游。
根据已披露完毕的半年报,长江证券分析师高超认为,虽然国内景区二季度受到天气影响,但通过加大促销和营销力度一定程度上有所缓解,总体业绩仍呈稳健增长。“三季度仍是布局旅游板块的最好时机,建议从三个方向进行布局。”高超表示,一方面是低估值、边际改善景区股,建议关注黄山旅游、张家界、峨眉山A、丽江旅游(002033)及中青旅(600138);另一方面是超跌错杀个股,建议关注打造泛文娱平台的宋城演艺;此外,由于英国脱欧汇率下调,建议关注主营欧洲出境游个股众信旅游及凯撒旅游等。
潜力股精选
黄山旅游 (600054):借助资本整合资源
黄山旅游拥有稀缺的自然资源,被认为是传统的优质景区龙头。面对行业发展新趋势,公司近年来致力于深度挖掘景区价值和寻求外延发展机会。
中银国际证券分析师旷实认为,公司上半年客流和业绩增长较快,但下半年受到天气和上年度高基数的影响,业绩增速较上半年可能有所放缓。近期公司先后与祥源控股、含元资本、赛富基金合作,借助资本整合旅游资源,积极对外拓展,建议持续关注。
张家界 (000430):国企改革动力十足
张家界今年3月曾宣布拟募资投资大庸古城(南门口特色街区)项目。东兴证券分析师徐昊认为,依托张家界绝美景区资源,大庸古城项目深挖游客人文旅游需求,实现旅游产品和文化资源双IP的优化组合区。
项目建成后,将弥补张家界人文景区空白,使整体旅游产品得以丰富,将延长游客停留张家界游览时间,结合完整旅游产业链将为公司带来全方位效益。同时,张家界景区资源丰富但实际控制人相对分散,目前公司大股东已成功收购西线资源,而公司作为市政府唯一上市平台,未来资源整合、注入企业预期极为强烈。公司未来或将积极进入资本市场,外延并购可期,国企改革动力十足。
峨眉山A(000888):对外投资扩张加速
长江证券分析师高超指出,峨眉山A对外投资扩张加速,内外交通改善望提高整体业绩。公司延长产业链布局休闲文化游,打造“柳江古镇”布局休闲养生游,按规划项目建成后预计到2020年休闲度假游游客约80.5万人;旅游文化中心预计2017年11月建成,预计正常年可实现营收1.5亿元,净利0.42亿元。同时,峨眉山A开发新游览线路,布局朝阳养老项目。
景区内外环线改善交通,将开发建设万佛顶索道,有望解决景区交通瓶颈问题,形成风景区内环线,进一步扩大索道运量;成绵乐高铁开通、大峨眉国际旅游西环线通车有望推动“大峨眉”区域旅游人数快速增长。
金股池
首旅酒店 (600258)锦江股份 (600754)岭南控股 (000524)众信旅游 (002707)凯撒旅游 (000796)腾邦国际 (300178)黄山旅游 (600054)张 家 界 (000430)峨眉山A (000888)□ .舒.娅.疆. .康.曦 .金.融.投.资.报
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